广发证券：通用电子丈量仪器代替空间宽广 估计未来企业端成果增加将加速

来源：杏彩体育官网app    发布时间：2025-07-31 05:40:39

  智通财经APP得悉，广发证券发布研报称，跟着中美技能博弈加重及新质生产力晋级需求开释，通用电子测验丈量仪器职业本乡企业经过自研芯片和高端产品迭代，逐渐打破海外寡头独占格式。2024年全球与我国市场规模估计别离超400亿、160亿元，现在国产化率仅7%，代替空间宽广。职业周期底部复苏信号闪现，叠加新能源、半导体等高端制作需求驱动，国产厂商成果拐点已至。现在高端化+国产代替成效正逐渐传导至报表层面。24Q3以来企业季度收入呈现拐点，24年末合同负债创新高，估计未来成果增加将加速。

  通用电子测验丈量仪器包含数字示波器、射频类仪器、波形发生器等。据Frost & Sullivan猜测，24年全球、我国通用电子丈量仪器市场规模超400、160亿元;是德科技、泰克、力科、罗德与施瓦茨等海外企业构成寡头独占格式。依据Frost & Sullivan数据测算，18-24年普源精电、鼎阳科技、优利德三家企业算计国产比例从3%进步至7%，本乡企业纷繁发布搭载自研芯片的高端产品，从供应链等更深层次发力国产代替。

  (1)有利地势：中美对立加重+新质生产力工业晋级助推，高端产品的国产代替需求正井喷。此前海外主要是美国品牌，示波器等产品国产化率低，具有较大的代替潜力。从进口地看，24年50%进口金额来自东南亚的美国公司，12%来自美国本乡。中资企业短少的不是高端产品自身而是验证的时机，现在高端产品更多在科研院所运用，若未来向工业范畴分散，代替速度会更快。

  (2)有利地势：供应链与研制技能储备现已完善，国产高端产品迭代加速。自研芯片有用对冲芯片对外依靠危险，也加速了产品迭代速度。多品牌仪器最中心的芯片主要向TI、ADI收购，普源精电等龙头芯片已自研十余年，依据普源精电财报，现在公司搭载自研途径产品收入占50%以上。依据onetest微信大众号，近期以泰克为代表的外资品牌供应链含美率高，纷繁上调价格;此外工业对芯片断供危险忧虑，有突出贡献的公司现已做好自研芯片供应链预备。

  (3)人和：多年研制团队与途径建设为国产代替落地放量做好充分预备。依据鼎阳科技财报，现在公司高端示波器占比约30%，高端产品的放量对成果弹性较大。

  其一，该行用示波器的进口金额来衡量职业的周期方位，受下流收购节奏影响，职业周期一般为3-4年，现在职业现现已历近3年的下行，25年3月同比增速现已接连转正，并康复到5%左右;其二，以新能源、轿车、半导体为首的高端制作需求微弱，国产商业化品牌的13GHz示波器、50GHz频谱分析仪、50GHz适量网格分析仪、67GHz微波模拟信号等高端产品能较好满意国内高端制作的需求。工业公司对国产品牌的验证正在加速。

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